Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint 3,2 %, son plus haut depuis novembre 2018. Et les taux sur les prêts devraient suivre.
Quiconque est à la recherche d’un prêt – qu’il s’agisse d’un prêt immobilier, d’un prêt personnel, d’un prêt automobile ou d’un prêt sur carte de crédit – devrait se préparer à payer des taux d’intérêt plus élevés.
Alors que la Fed s’est lancée dans une campagne majeure pour augmenter le taux des fonds fédéraux, d’autres taux d’intérêt emboîtent le pas.
La Fed a relevé l’objectif des fonds fédéraux de 0,75 point de pourcentage jusqu’à présent, à partir de mars, et la plupart des négociateurs de contrats à terme sur taux d’intérêt prévoient un autre 1,5 à 1,75 point de pourcentage à venir cette année.
Le 9 mai, le rendement du Trésor à 10 ans a atteint 3,2 %, son plus haut niveau depuis novembre 2018.
Pendant ce temps, l’hypothèque à taux fixe sur 30 ans a atteint en moyenne 5,27 % au cours de la semaine terminée le 5 mai, un sommet en 12 ans, selon Freddie Mac. Le taux est passé de 5,1% une semaine plus tôt à 2,96% un an plus tôt.
“Les hypothèques maintenant par rapport à il y a quelques mois à peine coûtent plus cher aux acheteurs de maisons”, a déclaré Lawrence Yun, économiste en chef de la National Association of Realtors, dans un récent discours.
Compte tenu de notre inflation déchaînée (les prix à la consommation ont grimpé de 8,5 % au cours des 12 mois jusqu’en mars) et des augmentations probables des taux de la Fed, les rendements obligataires sont probablement encore plus élevés.
Dans une récente enquête de JPMorgan auprès des clients les plus actifs de la société d’investissement qui investissent/négocient dans des bons du Trésor et d’autres véhicules de taux d’intérêt, 44 % étaient à découvert sur des bons du Trésor et d’autres expositions aux taux d’intérêt, soit le double du montant qui était long. Au total, 34 % étaient neutres.
Une vente à découvert d’obligations est un pari que les prix des titres chuteront et que les rendements augmenteront.
N’abandonnez pas les obligations
Avec ce scénario à l’esprit, comment un investisseur obligataire devrait-il réagir ? Ce n’est pas le moment d’abandonner les obligations, déclare Aaron Brown, ancien responsable de la recherche sur les marchés financiers chez AQR Capital Management.
“Il y a une raison de penser que les obligations compenseront largement les récents prélèvements”, a-t-il écrit sur Bloomberg. Les obligations perdent lorsque les taux d’intérêt augmentent plus que prévu. Si cela continue indéfiniment, les obligations peuvent perdre de la valeur jusqu’à zéro.
Mais Brown ne voit pas cela se produire. “Aux États-Unis, les taux d’intérêt sont toujours revenus à des niveaux plus bas”, a-t-il déclaré.
“Lorsque cela se produit, les investisseurs obligataires détiennent des obligations à coupon élevé dans un environnement de taux d’intérêt bas, ce qui signifie qu’ils réalisent d’importants gains en capital. Plus les pertes d’obligations sont importantes à la baisse, plus les taux d’intérêt sont élevés, donc plus les bénéfices sont importants à la hausse.
Bons du Trésor et CD
Vous voudrez peut-être éviter les fonds obligataires, car leur valeur chutera si les rendements augmentent. Au lieu de cela, vous pouvez opter pour des obligations individuelles.
Les investisseurs conservateurs peuvent acheter des bons du Trésor, car ils sont presque assurés de récupérer la valeur nominale des obligations à l’échéance des obligations.
Et les rendements du Trésor commencent à être attrayants. Vous pouvez effectuer vos achats en plusieurs phases, de sorte que si les rendements continuent d’augmenter, vous pourrez en profiter.
Vous pourriez également envisager les obligations d’épargne du Trésor de série I. Ces obligations ont des rendements qui évoluent avec l’inflation et le paiement totalise 9,62 % jusqu’en octobre.
Les certificats de dépôt sont presque aussi sûrs que les bons du Trésor, et certains d’entre eux ont maintenant des rendements plus élevés que les bons du Trésor. Vous pouvez obtenir un CD à trois ans avec un rendement de 3,1 %, contre un rendement du Trésor à trois ans de 2,85 %
