Goldman voit “un tournant dans le cycle d’investissement pétrolier et gazier, alors que sept années de déclin de l’activité ont épuisé la capacité inutilisée”.
Avec des prix du pétrole en hausse de 29 % depuis le début de l’année, les choses s’améliorent pour l’industrie pétrolière.
Les analystes de Goldman Sachs voient “un tournant dans le cycle des dépenses en immobilisations pétrolières et gazières, alors que sept années de déclin de l’activité ont épuisé les capacités inutilisées dans la plupart des secteurs de l’industrie, et le conflit russo-ukrainien donne un sentiment d’urgence renouvelé autour de la sécurité d’approvisionnement”. », ont-ils écrit dans un commentaire.
Les analystes citent cinq thèmes principaux.
1) « Rétrécissement des réserves : la durée de vie des réserves de pétrole est passée à 25 ans en 2022, soit une réduction de 52 % par rapport à 2014, car l’industrie a cessé d’explorer de nouvelles ressources. Les retards d’investissement depuis 2014 coûteront 10 millions de barils par jour de production de pétrole – l’équivalent de la production saoudienne – d’ici 2024. » Pendant ce temps, « nous ne nous attendons pas à ce que la croissance matérielle du gaz naturel liquéfié (GNL) se matérialise avant 2025.
2) « Courbe des coûts accentuée : la courbe des coûts des principaux projets est devenue plus petite et plus abrupte, avec des prix incitatifs à 90 $ le baril au coût actuel du capital. »
3) “Croissance des investissements : nous prévoyons que l’activité pétrolière et gazière atteindra 11 % [per year] croissance (20 % pour le GNL et le schiste) d’ici 2024, contre une baisse de 7 % [per year] depuis 2014. »
Les analystes ont déclaré qu’ils s’attendaient à «un triplement des décisions d’investissement à partir du creux.
4) “Fin de la croissance hors OPEP : nous estimons que 2019 a connu un pic de production hors OPEP. Non-OPEP, hors schiste et Russie, entame une phase de déclin structurel », ont déclaré les analystes.
Ils ont déclaré que la baisse totaliserait 300 000 barils par jour, « avec un pipeline épuisé de démarrages de grands projets accélérant les taux de déclin et détériorant la livraison des projets.
5) “Plus de capacité de réserve : nous nous attendons à un appel à une production supplémentaire de l’OPEP pouvant atteindre 3 millions de barils par jour d’ici 2025 par rapport aux niveaux d’avant Covid”, ont déclaré les analystes.
Cela “épuisera la capacité de réserve de l’OPEP d’ici 2023, avec une expansion limitée de la capacité jusqu’en 2024”.
Les analystes de Goldman ont dressé une liste des principales actions pétrolières, en examinant la croissance estimée de la production pour 2021-24 ; la croissance des flux de trésorerie des principaux projets au cours des cinq prochaines années ; qualité du portefeuille de projets de croissance ; ensemble d’opportunités ; risque pays et technique.
Les entreprises américaines les plus performantes par ordre de classement comprennent Hesse (IL EST) – Obtenir le rapport Hess Corporation,Pionnier des ressources naturelles (PXD) – Obtenez le rapport de la société Pioneer Natural Resources,Conoco Phillips (FLIC) – Obtenir le rapport ConocoPhillips,Énergie Kosmos (KOS) – Obtenez le rapport de Kosmos Energy Ltd.,Ressources EOG (EOG) – Obtenez le rapport d’EOG Resources, Inc., Exxon Mobil (XOM) – Obtenir le rapport d’Exxon Mobil CorporationetRessources continentales (CLR) – Obtenir le rapport de Continental Resources, Inc..
L’auteur de cette histoire détient des actions d’Exxon Mobil.
